焦煤、焦炭、動力煤的三角關係？
(coking coal、 Coke 、steam coal)
CP-MG 20180620 14:00
資料來源：中糧期貨成都營業部、中國煤炭資源網
圖片來源：中糧期貨成都營業部、CP-MG Mining
煤炭行業簡介
煤炭是植物遺體埋藏在地下經過漫長複雜的生物化學、地球化學和物理化學作用轉化而成的一種固體可燃礦產。
它不僅是工農業和人民生活不可缺少的主要燃料，而且還是冶金、化工、醫藥等部門的重要原料。
各種煤都是處於一定煤化階段的產物。根據煤化度，一般把媒體分為褐煤、煙煤、無菸煤三種。三者的成煤順序主要是這樣的
煤炭的品質很大程度上是有含碳量決定的，褐煤、煙煤、無菸煤的含碳量如下：
而我們所說的動力煤、焦煤、焦炭則主要是根據他們的用途劃分的，看懂了他們的用途也就能看清楚這三者間的關係了。
簡單的說就是，焦煤主要是用來煉焦炭的，動力煤則自成一派，和前兩者沒有太多直接的聯繫。
焦煤的定義：
焦煤又稱“主焦煤” ，屬於強粘結性、結焦性的煉焦煤煤種，是焦炭生產中不可或缺 的基礎原料配煤。焦煤是煉焦和鋼鐵工業的重要上游原材料，焦煤 聯接著煤、焦、鋼三個產業，在產業鏈條上具有重要地位。能用於期貨交割的焦煤必須是經過洗煤廠洗選後的精煤, 其具有足夠的結焦性。
焦炭的定義：
焦炭是由煉焦煤在焦爐中經過高溫乾餾轉化而來，焦炭既可以作為還原劑、能源和供炭劑用於高爐煉鐵、沖天爐鑄造、鐵合金冶煉和有色金屬冶煉，也可以應用於電石生產、氣化和合成化學等領域。據統計，世界焦炭產量的90％以上用於高爐煉鐵，冶金焦炭已經成為現代高爐煉鐵技術所需的必備原料之一，被喻為鋼鐵工業的“基本食糧”。
動力煤定義：
廣義上來說，凡是以發電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產生動力而使用的煤炭都屬於動力用煤，簡稱動力煤。我國的動力煤消費結構中，有65%以上是用於火力發電；其次是建材用煤，約佔動力煤消耗量的20%左右，以水泥用煤量最大；其餘的動力煤消耗分佈在冶金、化工等行業及民用。
所以說，焦煤、焦炭可歸類於鋼鐵行業，動力煤可歸類於能源行業。平時大家看盤時可能會發現，焦煤、焦炭、動力煤雖然同屬於煤炭行業，但總覺得鄭煤的走勢會獨立些，這根本在於他們的實體基礎差別就很大。
焦煤的定義：
焦煤又稱“主焦煤” ，屬於強粘結性、結焦性的煉焦煤煤種，是焦炭生產中不可或缺 的基礎原料配煤。焦煤是煉焦和鋼鐵工業的重要上游原材料，焦煤 聯接著煤、焦、鋼三個產業，在產業鏈條上具有重要地位。能用於期貨交割的焦煤必須是經過洗煤廠洗選後的精煤, 其具有足夠的結焦性。
焦炭的定義：
焦炭是由煉焦煤在焦爐中經過高溫乾餾轉化而來，焦炭既可以作為還原劑、能源和供炭劑用於高爐煉鐵、沖天爐鑄造、鐵合金冶煉和有色金屬冶煉，也可以應用於電石生產、氣化和合成化學等領域。據統計，世界焦炭產量的90％以上用於高爐煉鐵，冶金焦炭已經成為現代高爐煉鐵技術所需的必備原料之一，被喻為鋼鐵工業的“基本食糧”。
動力煤定義：
廣義上來說，凡是以發電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產生動力而使用的煤炭都屬於動力用煤，簡稱動力煤。我國的動力煤消費結構中，有65%以上是用於火力發電；其次是建材用煤，約佔動力煤消耗量的20%左右，以水泥用煤量最大；其餘的動力煤消耗分佈在冶金、化工等行業及民用。
所以說，焦煤、焦炭可歸類於鋼鐵行業，動力煤可歸類於能源行業。平時大家看盤時可能會發現，焦煤、焦炭、動力煤雖然同屬於煤炭行業，但總覺得鄭煤的走勢會獨立些，這根本在於他們的實體基礎差別就很大。
焦炭 日线 - 数据来源：文华财经
焦煤 日线 - 数据来源：文华财经
动力煤 日线 - 数据来源：文华财经
雙焦的分析邏輯：
雙焦不分家，分析雙焦走勢可從焦炭入手。
先看焦炭的需求：焦炭主要分為冶金焦（包括高爐焦、鑄造焦和鐵合金焦）、氣化焦和電石用焦。
從焦炭消費構成分析可知，鋼鐵工業是焦炭最主要的消費領域，因此，焦炭消費高度依賴於鋼鐵工業的運行，鋼鐵價格與焦炭價格高度相關。
據統計，世界焦炭產量的90％以上用於高爐煉鐵。近年來，在我國所有消費焦炭的行業中，只有鋼鐵行業的焦炭消費量上升，由2000年的73.95％大幅上升到2007年的85.00％，上升了11.06個百分點；
化學製品行業由10.10％下降到7.32％；
有色冶煉由2.00％下降到1.55％；
通用設備製造業由1.90％下降到1.86％；
其他工業由8.60％下降到3.43％；
農業由1.38％下降到0.27％；
生活消費由1.31％下降到0.25％；
其他類由0.75％下降到0.32％。
雙焦不分家，分析雙焦走勢可從焦炭入手。
先看焦炭的需求：焦炭主要分為冶金焦（包括高爐焦、鑄造焦和鐵合金焦）、氣化焦和電石用焦。
從焦炭消費構成分析可知，鋼鐵工業是焦炭最主要的消費領域，因此，焦炭消費高度依賴於鋼鐵工業的運行，鋼鐵價格與焦炭價格高度相關。
據統計，世界焦炭產量的90％以上用於高爐煉鐵。近年來，在我國所有消費焦炭的行業中，只有鋼鐵行業的焦炭消費量上升，由2000年的73.95％大幅上升到2007年的85.00％，上升了11.06個百分點；
化學製品行業由10.10％下降到7.32％；
有色冶煉由2.00％下降到1.55％；
通用設備製造業由1.90％下降到1.86％；
其他工業由8.60％下降到3.43％；
農業由1.38％下降到0.27％；
生活消費由1.31％下降到0.25％；
其他類由0.75％下降到0.32％。
據數據對比表明，鋼鐵價格與焦炭價格週期波動存在不同步性，鋼價對焦炭價格具有牽引作用。
在鋼價上漲階段，鋼鐵業的景氣足以承受較高的焦炭成本壓力，焦炭價格表現為上漲；在鋼價下跌階段，鋼鐵業盈利能力弱化，鋼廠可能採取限產、重新議定焦炭價格或延遲付款等措施，從而焦炭價格表現為追隨鋼價下跌。
再看焦炭的成本。
煉焦煤是焦炭生產的主要原材料，生產1噸焦炭約消耗1.3噸煉焦煤，所以焦炭與焦煤的價格往往是相互牽制的。但一般情況下，煉焦煤價格對焦炭需求變化的反應具有一定的滯後期，往往是焦炭價格先漲，過一段時間後煉焦煤價格也往上漲。而焦炭價格跌後一段時間煉焦煤價格也相應下跌。
所以才說，焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦不分家，同屬鋼鐵大家庭，鋼鐵又和房地產、基建等項目有關，和宏觀經濟形勢和國家政策息息相關。
動力煤的分析邏輯
我國動力煤市場需求在較大程度上受宏觀經濟狀況和相關下游行業發展的影響，屬於典型的需求拉動型市場。前面說過，動力煤就是以提供動力為目的，具體用途可分為以下幾個方面：電力、冶金、建材、化工和其他行業。
近年來，電力行業用煤是動力煤消費中最主要的部分，冶金行業用煤量逐年上升，化工和建材行業動力煤需求量保持平穩。
2012 年，我國電力行業動力煤需求量為18.55 億噸，佔動力煤總消費量的62.23%；建材行業動力煤消費量佔動力煤總消費量的21.05%，為6.28 億噸；化工行業動力煤消費量佔動力煤總消費量的3.71%；冶金行業動力煤消費量佔動力煤總消費量的3.37%；其他行業動力煤消費量佔動力煤總消費量的9.64%。
焦炭 Coke
焦炭是固體燃料的一種。由煤在約1000℃的高溫條件下經乾餾而獲得。主要成分為固定碳，其次為灰分，所含揮發分和硫分均甚少。呈銀灰色，具金屬光澤。質硬而多孔。
其發熱量大多為26380～ 31400kJ/kg(6300～7500kcal/kg)。
按用途不同，有冶金焦炭、鑄造用焦和化工用焦三大類。
按尺寸大小，又有塊焦、碎焦和焦屑等之分。主要用於冶煉鋼鐵或其他金屬，亦可用作製造水煤氣、氣化和化學工業等的原料。
焦炭亦稱“焦塊”、“焦渣”。煤在鍋爐爐內加熱到850℃以上時，隨著溫度升高，煤中的有機物分解， 其中揮發性產物逸出後， 殘留下的不揮發產物就是焦炭。其中包括能燃燒的固定碳和燃燒殘餘物——灰分。燃燒時發出很短的藍色火焰，並釋放大量熱量。燃燒過程緩慢而持久，且易在表面形成灰殼。為使焦炭燃盡，應設法及時除去其灰殼。焦炭的物理性質(如粘結性等)，對於層燃爐的運行具有較大的影響。
焦炭產量約佔焦化產品的75%左右。焦炭主要用於煉鐵，它在生鐵生產成本中約佔1/2～1/3。高爐冶煉過程實際上是將鐵礦石還原的過程， 焦炭即充當了還原劑和熱量來源。
焦炭又可用於肥料工業， 利用焦炭與水蒸氣、空氣作用， 製成半水煤氣， 然後再使氫與空氣中的氮結合生成氨。焦炭還是生產乙炔、氰氨基鈣、二硫化碳和電極等反應劑，也是城市煤氣工業的重要原料。從中國焦炭產量分佈情況看，中國煉焦企業地域分佈不平衡，主要分佈於華北、華東和東北地區。
主要成分是固定碳，揮發物很少，燃燒時無菸。熱值約為25104 kJ/kg—31380 kJ/kg。銀白色或灰黑色，有金屬光澤，堅硬多孔。大塊的稱作塊焦或冶金焦，小塊稱作碎焦，粉末的稱作焦屑。鐵合金生產中用焦炭作還原劑，要求焦炭的固定碳越高越好，灰分越少越好。其粒度對冶煉有很大影響。粒度大的焦炭，比電阻小，導電性強，電極下插困難，電爐熱損失增加，粒大的焦炭反應表面也小，還原能力相應降低，故粒大的焦炭加入爐內會使爐況惡化。粒度小的焦炭，比電阻大，接觸面大，會使電極深插，熱損失少，但粒度過小又會降低爐料的透氣性，造成刺火塌料。
所以焦炭應有一定的合適的粒度。其粒度的大小與爐子容量有關，大電爐用的焦炭粒度較大，小電爐用的焦炭粒度較小。例如容量為12500 kVA的電爐，焦炭粒度應為5 mm—18 mm;容量為400 kVA—1800 kVA的電爐，焦炭粒度應為1 mm—8 mm，其中1 mm—3 mm粒度的焦炭不高於20%，冶煉過程中，應經常檢驗焦炭中的含水量，進行爐料配比的校正，使爐況正常進行。
焦炭主要用於高爐煉鐵和用於銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風爐冶煉，起還原劑、發熱劑和料柱骨架作用。煉鐵高爐採用焦炭代替木炭，為現代高爐的大型化奠定了基礎，是冶金史上的一個重大里程碑。為使高爐操作達到較好的技術經濟指標，冶煉用焦炭（冶金焦）必須具有適當的化學性質和物理性質，包括冶煉過程中的熱態性質。焦炭除大量用於煉鐵和有色金屬冶煉（冶金焦）外，還用於鑄造、化工、電石和鐵合金，其質量要求有所不同。如鑄造用焦，一般要求粒度大、氣孔率低、固定碳高和硫分低；化工氣化用焦，對強度要求不嚴，但要求反應性好，灰熔點較高；電石生產用焦要求盡量提高固定碳含量。
以下是不同焦粒度對應的詳細用途
機制焦：{冶金用；試用於鋼廠}
搗鼓焦粒度8cm-150cm: {化鐵水；用於電機殼、暖氣片、機械配重的鑄造}
肥煤焦 ：{化鐵水；用於電機殼、暖氣片、機械配重的鑄造}
大塊改良焦：{用於普通鑄造；機械配件等粗略部件適用於2-3.5噸的爐型}
定型焦粒度25cm：{用於普通鑄造和稍嚴格的鑄造產品；如水泵管件消防扣件等}
固定炭85以上；揮發分1.5.；灰分13.5；硫0.5以下 :
有搗鼓焦粒度8cm以上：{用於一般普通鑄造}
定型焦粒度25cm; {用於精密鑄造和球墨鑄造}
改良焦： （主焦煤煉） {用於精密鑄造和球墨鑄造適用}
固定炭86以上；硫0.5以下；灰分12 以下；揮發分1.5以下 :
搗鼓焦粒度4cm--8cm或10cm以上：{用於普通鑄造}
定型焦粒度25cm: {用於精密鑄造和球墨鑄造適用於3噸以上的爐型}
固定炭88以上；硫0.5以下；灰分10以下；揮發分1.5以下鑄造焦 :
定型焦粒度25cm:{適用於一切高級精密球墨鑄造和出口國際指標}
搗鼓焦8cm以上：{用於普通鑄造和嚴格的鑄造產品；如水泵管件消防扣件等}
固定炭788385以上高硫焦 :{用於化銅、化鋁、化塑料、化工用焦}
固定碳 83以上氣煤焦 : {用於一氧化碳的提取造氣，富含豐富的煤氣}
固定炭 78左右煤粉焦 : {鑄造部件退火、民用焦碳、化工焦碳、化銅、化鋁、塑料}
固定炭65左右煤泥焦 : {民用焦碳、鑄造部件退火、化工焦碳}